市场风险偏好有望提升绩优私募密集发行新产品

2017-04-12 11:32:38 来源：上海证券报作者：高杨加入收藏

【摘要】在大型私募基金人士看来，股票市场的低波动率表明风险偏好仍在低位，预期混改、“一带一路”等政策利好加码，将有利于市场风险偏好继续提升。基于对后市的期待，一些大型绩优私募基金近期密集发行新产品。

　　在大型私募基金人士看来，股票市场的低波动率表明风险偏好仍在低位，预期混改、“一带一路”等政策利好加码，将有利于市场风险偏好继续提升。基于对后市的期待，一些大型绩优私募基金近期密集发行新产品。

　　从中国证券投资基金业协会披露的数据来看，高毅资产3月份以来成立了6只产品，根据格上理财统计，2016年度高毅资产旗下股票型基金平均收益在50亿规模以上阳光私募公司中排名首位。此外，近年来业绩表现同样优异的和聚投资在3月份以来也发行了6只产品。

　　此外，景林资产和盈峰资本发行了3只新产品，值得注意的是，从产品发行名称来看，景林资产旗下发行的3只新产品均聚焦于港股，其中包括“华润信托·景林鑫悦香江一期港股专户单一资金信托”、“华润信托·民生银行(8.38 -0.36%,买入)景林港股专户单一资金信托”以及“景林长安沪港深1号私募基金”。此外，还有包括千合资本、博道投资、理成资产等大中型私募均在3月以来发行了新产品。

　　对于后市的行情预判，博道投资的投研人士认为，随着上市公司一季报密集披露，相信又会出现一批超预期的板块和个股来吸引投资者，市场机会依然不少。展望4月，博道投资人士认为，风险偏好有望继续提升。虽然流动性暂难看到放松的迹象，且信用违约事件频率在提升，但股票市场的低波动率表明风险偏好在低位，且改革预期的提升将有效提高整个市场的风险偏好。

　　一家大型私募基金的基金经理则认为，相对于A股市场而言，更为看好港股的机会。在其看来，港股依旧具有一定的估值优势。此外，内地资金对于港股的配置需求仍将延续，而内地“南下”资金也逐步成为港股增量资金的主导力量。他表示，将继续配置高股息蓝筹股以及一些“小而美”的绩优成长股。

　　事实上，早在年初，高毅资产的投资经理就判断，市场分化更加严重，便宜的好公司相对减少，在低增长环境下，机会更多集中在管理层最优秀、最有效率的企业。高毅资产表示，会重点关注消费升级、制造业升级、供给显著改善的周期类，以及少量创新领域、汽车家电等领域。

　　北京和聚投资认为，二季度A股市场的上行机会大于下行风险。在其看来，A股市场去杠杆已经接近尾声。而今年以来的房地产新一轮限制性措施出台，对投资性购买力形成更强的阶段性压制，国内的资产配置面临困境。而国内资金的全球配置存在一定的约束，大量资金无法进行全球化配置。导致的结果是在国内A股市场外围，大量的富余流动性囤积，未来很可能在某些特定因素的驱动下，阶段性涌入市场，给A股市场带来阶段性上行机会。

　　北京和聚投资表示，未来整体策略上保持谨慎乐观，操作较去年相对积极。投资机会上，持续看好的PPP相关板块，尤其是环保、建筑相关领域。在政策支持下，过去一年以来是订单的爆发期，今年则通过业绩兑现能力、现金流状况等来筛选出行业龙头标的。此外，看好轨道交通领域，受益于“一带一路”大背景，龙头公司将迎来国内及海外业务订单的确定性高增长。